شین پس از سالها تلاش برای عرضه اولیه سهام در نیویورک و لندن، سرانجام روز سهشنبه در هنگکنگ وارد بازار سهام میشود؛ مسیری که به گفته منابع آگاه، با تلاش این شرکت برای بازسازی روابط با مقامهای چینی و تأکید دوباره بر ریشههای چینی آن همراه بوده است.
به گزارش دنیای برند؛ شین، غول تجارت الکترونیکی مد و پوشاک سریع، قرار است روز سهشنبه در بورس هنگکنگ عرضه اولیه سهام خود را انجام دهد؛ اتفاقی که پایان مسیری چندساله برای این شرکت محسوب میشود. شین در ابتدا امیدوار بود سهام خود را در نیویورک و سپس لندن عرضه کند، اما در هر دو مسیر نتوانست تأییدیههای لازم از مقامهای چینی را به دست آورد.
این شرکت که در اواخر سال ۲۰۲۱ دفتر مرکزی خود را به سنگاپور منتقل کرده بود و برای سالها تلاش میکرد خود را بهعنوان یک شرکت جهانی معرفی کند، حالا برای ورود به بازار سرمایه هنگکنگ، بار دیگر بر هویت و ریشههای چینی خود تأکید کرده است.
فهرست مطالب
تلاش شین برای جلب اعتماد مقامهای چینی
پس از آنکه شین در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ مسیر عرضه اولیه در هنگکنگ را انتخاب کرد، اسکای شو، بنیانگذار شین، شخصاً نقش فعالتری در ارتباط با مقامهای چینی و نهادهای مرتبط با مقررات و بازار سرمایه این کشور ایفا کرد.
دو منبع آگاه به این تلاشها گفتهاند شین با پررنگ کردن تعهدات خود نسبت به اقتصاد چین، تلاش کرد مقامهای این کشور را متقاعد کند که با وجود فعالیت جهانی، همچنان یک شرکت چینی محسوب میشود.
اسکای شو که معمولاً حضور عمومی چندانی ندارد، در فوریه امسال در یک نشست تجاری در منطقه گوانگدونگ، یکی از مراکز اصلی تولید شین، سخنرانی کرد و از سرمایهگذاری ۱.۵ میلیارد دلاری شین خبر داد.
شو در این نشست خطاب به مقامها و مدیران تجاری گفت:
«ما به تعمیق ریشههای خود در گوانگدونگ ادامه خواهیم داد تا سیستم زنجیره تأمین هوشمند شین را بسازیم و برای ایجاد یک خوشه صنعتی مد در سطح جهانی با یکدیگر همکاری کنیم.»
چند ماه پیش از این اظهارات نیز شین یک مرکز تحقیق و توسعه جدید را در شهر نانجینگ افتتاح کرده بود؛ شهری در شرق چین که این شرکت در سال ۲۰۱۲ در آن تأسیس شد.
بر اساس گفته منابع آگاه، مجموعه این اقدامات به مقامهای چینی نشان داد که شین همچنان در هسته اصلی خود یک شرکت چینی است و همین مسئله به کسب مجوز برای عرضه اولیه سهام در هنگکنگ کمک کرد.
تأکید شین بر نقش خود در اقتصاد چین
شین در تلاشهای خود برای تقویت روابط با چین، تنها بر سرمایهگذاریهایش تمرکز نکرد. مقامهای استان گوانگدونگ نیز این شرکت را نزد مقامهای دولت مرکزی بهعنوان یک کارفرمای مهم و ایجادکننده فرصتهای شغلی داخلی معرفی کردند.
این موضوع در شرایطی مطرح شد که چین با افزایش بیکاری دستوپنجه نرم میکند و ایجاد اشتغال به یکی از مسائل مهم اقتصادی این کشور تبدیل شده است.
شین همچنین در مذاکرات خود تأکید کرده که محصولات بسیار ارزان این شرکت در چین به فروش نمیرسند و بنابراین در رقابت شدید میان پلتفرمهای تجارت الکترونیکی داخلی که به کاهش قیمتها و فشارهای تورمی منفی منجر شده، نقشی ندارد.
بر اساس گزارش رویترز، یکی از منابع آگاه گفته است که استدلال شین این بوده که فعالیت بینالمللی این شرکت از طریق وارد کردن درآمدهای دلاری به چین به اقتصاد این کشور کمک میکند.
شین دیگر فقط یک شرکت «جهانی» نیست
شین که به فروش لباسهایی با قیمت حدود ۵ دلار برای تاپ و ۱۰ دلار برای پیراهن شناخته میشود، قرار است در عرضه اولیه خود حدود ۱.۷ میلیارد دلار سرمایه جذب کند. ارزشگذاری این شرکت در عرضه اولیه حدود ۲۶.۵ میلیارد دلار خواهد بود؛ رقمی که تنها کمی بیش از یکچهارم ارزش شین در سال ۲۰۲۲ است.
پیش از انتخاب هنگکنگ، شین حدود چهار سال تلاش کرده بود خود را بهعنوان یک بازیگر جهانی معرفی کند. انتقال دفتر مرکزی به سنگاپور تنها یکی از این اقدامات بود. این شرکت همچنین از برنامههایی برای ایجاد مراکز تولید در برزیل و ترکیه خبر داده و حتی احتمال سرمایهگذاری در کارخانههایی در اروپا یا بریتانیا را مطرح کرده بود.
اما این رویکرد در چین بدون حاشیه نبود. در سال ۲۰۲۴، دونالد تَنگ، رئیس اجرایی سابق شین، ارزشهای این شرکت را آمریکایی توصیف کرده و آنها را دلیل موفقیت شین دانسته بود؛ اظهاراتی که به گفته منابع آگاه، موجب خشم برخی مقامهای چینی شد.
کرتیس میلهاپت، استاد حقوق دانشگاه استنفورد، درباره این تغییر رویکرد شین گفت:
«شین تلاش کرد خود را جهانوطنی نشان دهد و برای فاصله گرفتن از ریشههای چینی خود به چیزی متوسل شد که امروز از آن با عنوان سنگاپورشویی یاد میشود؛ اما فکر میکنم این راهبرد شکست خورد، چون این شرکت ارتباط بسیار نزدیکی با زنجیره تأمین چینی خود دارد.»
او در ادامه افزود:
«پس از شکست راهبرد جهانوطنی، فکر میکنم آنها دیگر چارهای جز پذیرفتن ریشههای چینی خود ندیدند.»
این تغییر رویکرد اکنون در اسناد عرضه اولیه شین نیز دیده میشود. این شرکت در دفترچه عرضه اولیه خود، چین را ستون اصلی سیستم لجستیک و انجام سفارشهای جهانی خود معرفی کرده و اعلام کرده است که تقریباً ۸۰ درصد نیروی کار آن در سرزمین اصلی چین مستقر هستند.
فشار غرب هم معادلات را تغییر داد
تلاش شین برای ورود به بازارهای غربی تنها با مخالفت مقامهای چینی مواجه نبود. همزمان با تشدید تنشهای تجاری میان آمریکا و چین، این شرکت با فشارهای فزایندهای در آمریکا و اروپا نیز روبهرو شد.
قانونگذاران آمریکایی از کمیسیون بورس و اوراق بهادار این کشور خواستند پیش از عرضه اولیه شین، این شرکت را ملزم کنند درباره استفاده نکردن از کار اجباری اطمینان حاصل کند.
از اواسط سال ۲۰۲۲ نیز شرکتهایی که کالاهایی را وارد آمریکا میکنند، باید با قانون جلوگیری از کار اجباری اویغورها مطابقت داشته باشند؛ قانونی که کالاهای مرتبط با منطقه سینکیانگ چین را در معرض فرض استفاده از کار اجباری قرار میدهد. چین تمام اتهامات مربوط به کار اجباری در این منطقه را رد کرده و شین نیز در آییننامه تأمینکنندگان خود استفاده از کار اجباری را ممنوع کرده است.
🎯 برای اطلاع از جدیدترین تحولات برندها، همراه ما باشید
تلگرام | اینستاگرام | لینکدین
شین در اروپا نیز با انتقادهایی درباره رقابت ناعادلانه و فروش محصولات غیرقانونی مواجه شد. در نوامبر، نهاد نظارت بر مصرفکنندگان فرانسه اعلام کرد عروسکهای جنسی شبیه کودکان در بازار شین عرضه شدهاند؛ موضوعی که اندکی پس از اعلام برنامه این شرکت برای افتتاح نخستین حضور فیزیکی خود در پاریس، به تشدید فشارهای دولتی منجر شد.
از سوی دیگر، آمریکا در سال گذشته معافیت گمرکی کالاهای تجارت الکترونیکی با ارزش کمتر از ۸۰۰ دلار را که یکی از عوامل رشد سریع شین بود، لغو کرد. اتحادیه اروپا نیز پس از آن مسیر مشابهی را دنبال کرد و برای بستههای کمارزش هزینههایی در نظر گرفت.
هنگکنگ؛ انتخابی منطقی برای شین
به گفته یک منبع آگاه دیگر، فشارهای غرب باعث شده نگاه مقامهای چینی به شین نیز تا حدی تغییر کند. به گفته این منبع، پکن اکنون شین را در شرایط افزایش فشارهای خارجی، یک شرکت مهم ملی میداند که شایسته حمایت است.
در نهایت، عرضه اولیه شین در هنگکنگ را میتوان نتیجه تلاقی چند عامل دانست: فشارهای نظارتی چین، افزایش فشارهای سیاسی و تجاری در غرب و وابستگی عمیق شین به زنجیره تأمین چین.
لورن یو-هسین لین، استاد حقوق و متخصص مقررات بازار سرمایه در دانشگاه سیتی هنگکنگ، درباره اهمیت محل عرضه اولیه شین گفت:
«هویت شرکتی و همسویی ژئوپلیتیکی، بهطور فزایندهای به عوامل تعیینکننده در انتخاب محل عرضه سهام یک شرکت تبدیل شدهاند.»
عرضه اولیه در هنگکنگ به این ترتیب تنها یک تصمیم مالی برای شین نیست؛ بلکه نشانهای از تغییر جایگاه این شرکت میان چین و بازارهای جهانی است. شرکتی که سالها تلاش کرد خود را فراتر از هویت چینی معرفی کند، اکنون برای ورود به بازار سرمایه، بیش از گذشته بر همان ریشههایی تکیه کرده است که زمانی تلاش داشت از آنها فاصله بگیرد.
